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大空头

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大空头

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万众瞩目的华尔街主导着美国乃至世界经济的风云变幻,提着公文包的商务人士在证券交易所、投资银行、房产信贷机构往来穿梭,光鲜无比,然而这个庞大金融机器中的关键零件早已是锈迹斑斑,一群“小人物”在做空的险途上放手一搏便有了整个世界经济体系的动荡。是资本主义经济体系已走入困局,还是关于永恒的人性贪婪的赌博的又一次胜利?在末日机器的引擎上你会有自己的答案。


内容简介

在《大空头》中,作者充分发挥专业特长,将美国次级抵押贷款债券及其衍生品的起源、发展直至演变为金融危机的过程融入有趣的故事当中,将次贷担保债务权证、夹层担保债务权证、信用违约掉期等产品的操作技巧和手段娓娓道来。同时,作者也全景式地描绘了一个行业和其中形形色色的人物与故事,次贷市场的金融机构、评级机构、投资者等为了自身利益,形成了混乱的交易网,从一个角度揭示了危机的原因和真相。
《大空头》重点刻画了一群智力超群、性格怪异的“终结者”,他们或是名不见经传的华尔街前交易员,或者是非金融专业出身的“门外汉”,却由于对次贷市场的繁荣和金融衍生工具的层出不穷充满质疑和不信任,最终洞察到美联储、美国财政部及华尔街的“金融大鳄”都不曾察觉的市场泡沫,从而将赌注押在美国金融市场行将崩溃上。最终,危机爆发了,他们打败了华尔街。
在这个情节跌宕起伏的故事背后,有更多的东西值得我们深思。投行如何用风险的复杂化掩盖产品的风险?评级制度存在怎样的盲点?金融界怎样运用术语编造谎言来欺骗客户?人性的缺陷和金融体系的弊端在本书中皆可窥见一斑。

作者简介

迈克尔·刘易斯(Michael Lewis),美国超级畅销书作家,毕业于美国普林斯顿大学和英国伦敦经济学院,曾任所罗门兄弟公司的债券交易员,后为《纽约时报》撰稿,并担任英国《观察家周刊》的美国版编辑。他的成名作《说谎者的扑克牌》被公认是描写20世纪80年代华尔街文化的经典名作,书中的精彩片段被各种媒体广泛引用,对美国商业文化产生了重大影响。还著有《钱球》、《盲边》以及《住房游戏》。

精彩书评

★《大空头》将金融机构规避风险比喻成甩鞭子游戏,了解更多信息的金融机构想尽办法将衍生品转让给市场中不太了解这些产品的其他机构,华尔街上尔虞我诈、弱肉强食的特性展现得淋漓尽致。
——巴曙松 研究员,国务院发展研究中心金融研究所副所长、博士生导师,中国银行业协会首席经济学家,哥伦比亚大学高级访问学者

★西方人可能仍以旧定势拒斥和怀疑地审视着新兴力量,没有意识到自己即将深陷大空头。大空头下,多方的力量正在孕育并日益令人瞩目,全球体系的中心亦将在21世纪中期悄然转移。
——钟伟 北京师范大学金融研究中心主任

★这本书故事的主角恰恰是华尔街上的藉藉无名之辈,最后正是他们坐在坍塌的华尔街大厦之巅,嘲笑着那些被深埋在废墟之下、昔日风光无限的雷曼、贝尔斯登、AIG,还有那垂垂老矣的格林斯潘。
——刘煜辉 中国社科院金融重点实验室主任

★《大空头》写了一群小人物的胜利,呈现了金融市场的奇迹,好像找到了这一魔幻市场的真理。其实,每一次“多”与“空”的大潮中,总有因逆势而成功或失败者。
——王世渝 瑞思资本国际有限公司董事长,北方资源投资有限公司总裁

★《大空头》与《说谎者的扑克牌》一样,是帮助我们认识300年来植根于金融体系之内的金融市场与金融文化较好的礼物,就像再次拥有了一座金矿。
——但斌,深圳东方港湾投资管理有限责任公司总经理

目录

第一章 末日机器的引擎
天才型人物
天生的导师
将负债变成产品销售
审计的黑箱
末日机器的引擎
真实的金融界
坏事随时会发生
开辟债券市场
第二章 寻找市场的漏洞
无法卖空的次贷债券
对赌次贷
孤僻的金融专家
新的百万富翁诞生了
大获成功
价值投资法
与一个体系对赌
疯狂地下注
和投资人论战
与华尔街做交易
第三章 关于次贷的赌注
市场的暗箱操作
风险吞食者
被掩盖了的风险
空头设下的赌局
第四章 华尔街的金矿
无知会带来怎样的回报
寻找更多人来下注
最诱人的做空对象
评级制度的盲点
发现惊人的藏宝图
第五章 意外的资本家
面对风险的态度
两个门外汉的雄心
充满想象力的赚钱策略
成为华尔街大公司的客户
二等公民
德意志银行的机构客户
担保债务权证欺诈
揭开垃圾债券的真相
复杂产品的交易
第六章 金融市场中的蜘蛛侠
什么时候才能赢利
与对手正面交锋
自欺欺人的专业机构
毫无经济意义的资本机器
虚构出来的庞氏骗局
第七章 财富狩猎大行动
市场裂缝开始出现
亏损和破产
脱离现实的市场走势
隐藏的次贷危机
第八章 灾难发生前夕
偏执的追求
巨额赌注
意外的风险
市场反转
第九章 书写结尾的时刻
开发信用违约掉期产品
摩根士丹利的新交易团队
“这些交易没有风险”
从赢利10 亿到亏损27 亿
最大的单一交易亏损
最后的时刻
第十章 投行业的黑暗面
末日对决
一溃千里
危机大爆发
摧毁华尔街
孤独的胜利
“毁灭它是正义的行为”
尾 声 万事万物皆关联
精彩书摘

我期望未来的读者在读到所罗门兄弟公司的首席执行官约翰·古特弗罗因德(JohnGutfreund)在1986年搞垮一个企业的同时,却拿到了310万美元的时候,会有一种惊讶的感觉。我期望他们在读到所罗门兄弟公司的抵押债券交易员豪威·鲁宾(HowieRubin)跳槽到美林公司后立刻使公司亏损了2.5亿美元的时候会瞠目结舌。我期望他们在知道华尔街曾经有过这种事情的时候会感到震惊:首席执行官们对债券交易员们正在操作的债券所具有的复杂风险,居然仅有一点点模糊的认识。
将住房抵押贷款转变为债券具有凡人无法想象的巨大意义。一个人的负债就是另外一个人的资产,但是现在越来越多的负债变成了一堆纸片,你可以向任何人销售。一转眼的工夫,所罗门兄弟公司的交易大厅里诞生了由各种奇怪的东西所支撑的债券市场:信用卡应收账款、飞机租赁、汽车贷款、健身俱乐部会费。只需要找到新的资产进行典当,就可以创造一个新市场。在美国,最显而易见的尚未被充分利用的资产仍然是住房。首批抵押贷款人拥有了巨额的被套牢在他们住房上的权益,为什么这些尚未被利用的权益不能债券化?雅各布说:“次级债思维的出现是由于针对第二层抵押贷款借款人的社会污名,而这本来是能够避免的。仅仅因为你的信用评级差一点儿,你就要支付更高的价格,而且是远高于你应该支付的价格。如果我们能够将债券推向大众市场,就可以将成本降低到借款人能够接受的水平,他们可以用利率较低的抵押贷款债务替换高利率的信用卡债务。而且这将成为一个自我实现的预言。”
……
前言/序言

一直到今天,我都没有搞明白,为什么华尔街的投资银行居然愿意付给我几十万美元,让我给那些成年人提供投资建议。当时我24岁,对于猜测哪些股票和债券价格会涨、哪些价格会跌没有任何经验,也没有特别的兴趣。华尔街的核心工作在于配置资本:决定把钱给谁和不给谁。请相信我,当我为投资者提供那些建议的时候,我并没有第一手的信息。我从来没有学习过财务课程,也从来没有经营过一个企业,甚至从来没有一笔可以自己管理的存款。我在1985年莫名其妙地进入所罗门兄弟公司并得到了一份工作,1998年又莫名其妙地揣着大把的钱离开了,而且,尽管我就这段经历写了一本书,但整个事件直到今天在我看来仍然荒谬绝伦——这也是我能够轻而易举地摆脱金钱诱惑的一个原因。

规格参数

品牌 京东图书
品牌属地 中国
ISBN 9787508651118
著者 [美]迈克尔·刘易斯
出版社 中信出版集团
印刷时间 2015-05-01
用纸 胶版纸
包装 精装
出版时间 2015-05-01
页数 352
译者 何正云
语言 中文
版次 2

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