投资学(原书第9版)

投资学领域集大成者，全球商学院、管理学院的投资经典教材，没有之一！配有大量CFA考试习题。
《投资学(原书第9版)》是一本为投资分析课程设计的教材。我们的指导原则是将资料按照一个核心的持续性框架进行整理并呈现给读者。我们努力去掉不必要的数学和技术细节，为学生和行业实践者提供一种投资直觉来指导他们面对行业实践中新的想法与挑战。

滋维·博迪（ZviBodie），是波士顿大学管理学院金融学与经济学教授。他拥有麻省理工大学的博士学位，并且曾在哈佛商学院、麻省理工学院斯隆管理学院担任教职。博迪教授在养老金和投资策略领域的前沿专业期刊上发表过多篇文章。在与CFA认证的合作中，他最近做了一系列的网络广播，并且出版了专著《未来生命周期中的储蓄与投资》。

译者序
作者简介
前言
教学建议

第一部分绪论

第1章投资环境
1.1实物资产与金融资产
1.2金融资产
1.3金融市场与经济
1.4投资过程
1.5市场是竞争的
1.6市场参与者
1.72008年的金融危机
1.8全书框架
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第2章资产类别与金融工具
2.1货币市场
2.2债券市场
2.3权益证券
2.4股票市场指数与债券市场指数
2.5衍生工具市场
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第3章证券是如何交易的
3.1公司如何发行证券
3.2证券如何交易
3.3美国证券市场
3.4其他国家的市场结构
3.5交易成本
3.6以保证金购买
3.7卖空
3.8证券市场监管
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第4章共同基金与其他投资公司
4.1投资公司
4.2投资公司的类型
4.3共同基金
4.4共同基金的投资成本
4.5共同基金所得税
4.6交易所交易基金
4.7共同基金投资业绩：初步探讨
4.8共同基金的信息
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第二部分资产组合理论与实践

第5章风险与收益入门及历史回顾
5.1利率水平的决定因素
5.2比较不同持有期的收益率
5.3国库券与通货膨胀
5.4风险与风险溢价
5.5历史收益率的时间序列分析
5.6正态分布
5.7偏离正态分布和风险度量
5.8风险组合的历史收益：股票与长期政府债券
5.9长期投资
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第6章风险厌恶与风险资产配置
6.1风险与风险厌恶
6.2风险资产与无风险资产组合的资本配置
6.3无风险资产
6.4单一风险资产与单一无风险资产的投资组合
6.5风险容忍度与资产配置
6.6被动策略：资本市场线
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附录6A风险厌恶、期望效用与圣彼得堡悖论
附录6B效用函数与保险合同均衡价格

第7章最优风险资产组合
7.1分散化与组合风险
7.2两个风险资产的组合
7.3股票、长期债券、短期债券的资产配置
7.4马科维茨资产组合选择模型
7.5风险集合、风险共享与长期投资风险
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附录7A电子表格模型
附录7B投资组合统计量回顾

第8章指数模型
8.1单因素证券市场
8.2单指数模型
8.3估计单指数模型
8.4组合构造与单指数模型
8.5指数模型在组合管理中的实际应用
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第三部分资本市场均衡

第9章资本资产定价模型
9.1资本资产定价模型概述
9.2资本资产定价模型和指数模型
9.3资本资产定价模型符合实际吗
9.4计量经济学与期望收益-贝塔关系
9.5资本资产定价模型的扩展形式
9.6流动性与资本资产定价模型
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第10章套利定价理论与风险收益多因素模型
10.1多因素模型概述
10.2套利定价理论
10.3单项资产与套利定价理论
10.4多因素套利定价理论
10.5我们在哪里寻找风险因素
10.6多因素资本资产定价模型与套利定价理论
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第11章有效市场假说
11.1随机漫步与有效市场假说
11.2有效市场假说的含义
11.3事件研究
11.4市场是有效的吗
11.5共同基金与分析业绩
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第12章行为金融与技术分析
12.1来自行为学派的批评
12.2技术分析与行为金融
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第13章证券收益的实证依据
13.1指数模型与单因素套利定价模型
13.2多因素资本资产定价模型与无套利
理论的检验
13.3法玛-弗伦奇三因素模型
13.4流动性与资产定价
13.5基于消费的资产定价与股权溢价之谜
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第四部分固定收益证券

第14章债券的价格与收益
14.1债券的特征
14.2债券定价
14.3债券收益率
14.4债券价格的时变性
14.5违约风险与债券定价
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第15章利率的期限结构
15.1收益率曲线
15.2收益曲线与远期利率
15.3利率的不确定性与远期利率
15.4期限结构理论
15.5期限结构的解释
15.6作为远期合约的远期利率
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第16章债券资产组合管理
16.1利率风险
16.2凸性
16.3消极债券管理
16.4积极债券管理
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第五部分证券分析

第17章宏观经济分析与行业分析
17.1全球经济
17.2国内宏观经济
17.3需求与供给波动
17.4联邦政府的政策
17.5经济周期
17.6行业分析
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第18章权益估值模型
18.1比较估值
18.2内在价值与市场价格
18.3股利贴现模型
18.4市盈率
18.5自由现金流估值方法
18.6整体股票市场
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第19章财务报表分析
19.1主要的财务报表
19.2会计利润与经济利润
19.3赢利能力度量
19.4比率分析
19.5经济增加值
19.6财务报表分析示范
19.7可比性问题
19.8价值投资：格雷厄姆技术
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第六部分期权、期货与其他衍生证券

第20章期权市场介绍
20.1期权合约
20.2到期日期权价值
20.3期权策略
20.4看跌-看涨期权平价关系
20.5类似期权的证券
20.6金融工程
20.7奇异期权
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第21章期权定价
21.1期权定价：导言
21.2期权价值的限制
21.3二项式期权定价
21.4布莱克-斯科尔斯期权定价
21.5布莱克-斯科尔斯公式应用
21.6期权定价的经验证据
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第22章期货市场
22.1期货合约
22.2期货市场的交易机制
22.3期货市场策略
22.4期货价格的决定
22.5期货价格与预期将来的现货价格
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第23章期货、互换与风险管理
23.1外汇期货
23.2股票指数期货
23.3利率期货
23.4互换
23.5商品期货定价
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第七部分应用投资组合管理

第24章投资组合业绩评价
24.1传统的业绩评价理论
24.2对冲基金的业绩评估
24.3投资组合构成变化时的业绩评估指标
24.4市场择时
24.5风格分析
24.6晨星公司经风险调整后的评级
24.7对业绩评估的评价
24.8业绩贡献分析程序
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第25章投资的国际分散化
25.1全球股票市场
25.2国际化投资的风险因素
25.3国际投资：风险、收益与分散化的好处
25.4国际分散化潜力评估
25.5国际化投资及业绩归因
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第26章对冲基金
26.1对冲基金与共同基金
26.2对冲基金策略
26.3可携阿尔法
26.4对冲基金的风格分析
26.5对冲基金的业绩评估
26.6对冲基金的费用结构
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第27章积极型投资组合管理理论
27.1最优投资组合与α值
27.2特雷纳-布莱克模型与预测精度
27.3布莱克-利特曼模型
27.4特雷纳-布莱克模型与布莱克-
利特曼模型：互补而非替代
27.5积极型管理的价值
27.6积极型管理总结
小结、习题、在线投资练习
附录27Aα的预测值与实现值
附录27B广义布莱克-利特曼模型

第28章投资政策与注册金融分析师协会结构
28.1投资决策过程
28.2限制
28.3策略说明书
28.4资产分配
28.5管理个人投资者的投资组合
28.6养老基金
28.7长期投资
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案术语表

第1章投资环境
投资是指投入当前资金或其他资源以期望在未来获得收益的行为。例如，人们购买股票并期望这些股票给他们带来的未来收益可以补偿与这项投资相对应的货币时间价值和风险。你用来学习这本书的时间也是一项投资。你放弃了当前的休闲时间或是通过工作可以赚得的收入，并期望你未来的职业生涯可以提高以补偿你所付出的时间和努力。尽管这两类投资在很多方面都不相同，但它们具有一个重要的共同点，这也是所有投资的共性，那就是：投资者牺牲现在有价值的东西以期望未来获益。
本书会让你成为一个见多识广的投资实干家。尽管本书将重点放在证券投资(如股票、债券、期权和期货等)上，但我们讨论的大部分内容适用于各种类型的投资分析。本书将介绍各类证券市场组织的背景；适用于特定市场的估值技术和风险管理原理，如债券市场和股票市场；本书还将介绍构建投资组合的原理。
总的来说，本章将主要介绍三个方面的内容，这些内容将为你接下来的学习奠定良好的基础。在进入“投资”这一主题之前，将首先介绍金融资产在经济中的作用。这部分内容主要包括金融资产和那些实实在在为消费者提供产品和服务的实物资产之间的关系，以及为什么金融资产在发达经济中起到至关重要的作用。在介绍了这些背景知识之后，我们将讨论投资者在构建投资组合时所面临决策的类型。这些决策都是在高收益伴随高风险的环境下做出的，因此很少会有因定价失误而导致价格明显低估的情况。风险和收益的权衡以及金融资产的有效定价是投资过程中的中心主题，本章将简要介绍一下它们的含义，这些内容在以后的章节中将有更详尽的阐述。
最后，本章将介绍证券市场组织和各种类型的市场参与者。这部分内容将使你对证券市场的参与者和他们所处的环境有一个直观的了解。2007年爆发并于2008年达到高潮的金融危机形象地描绘了金融系统和实体经济的联系。本章简要地介绍了这次金融危机的起源以及它带给我们的关于系统性风险的教训。最后一节将概述本章的主要内容。
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